Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Международный валютный фонд призвал Банк России снизить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта в 2021 году. Если это произойдет, то ключевая ставка впервые в истории опустится до 3,75%. Что такое ключевая ставка и на что она влияет — в материале ФАН.

Снижение ключевой ставки

В МВФ считают, что снижение ключевой ставки необходимо для того, чтобы российская экономика была готова к потрясениям в перспективе. Эксперты организации не исключают, что отказ ЦБ РФ снизить ставку в ближайшие месяцы приведет к росту инфляции.

«Краткосрочное инфляционное давление, вызванное ослаблением рубля, в настоящее время удерживает инфляцию на уровне выше четырехпроцентного целевого показателя, но сотрудники МВФ ожидают, что к концу 2021 года инфляция снизится до 3,5%»,  — говорится в сообщении МВФ.

В настоящий момент ключевая ставка ЦБ РФ составляет 4,25%. Этот показатель был установлен летом прошлого года. Однако на фоне отмены ограничений из-за коронавируса и роста инфляции регулятор приостановил дальнейшее снижение ставки.

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Что такое ключевая ставка

Ключевая ставка — это процентная ставка по основным операциям Центробанка, которая помогает регулировать инфляцию и курс рубля. Другими словами, ключевая ставка – это минимальный процент, под который Центробанк дает кредиты коммерческим банкам. В то же время — это максимальная ставка, по которой коммерческие банки размещают свои средства на депозитах ЦБ.

Устанавливает ключевую ставку совет директоров Центробанка. Его заседания проводятся восемь раз в год и делятся на опорные и промежуточные. Ключевая ставка позволяет ЦБ регулировать инфляцию и тем самым защищать сбережения граждан от обесценивания.

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Когда меняется ключевая ставка

Центробанк РФ выделяет несколько факторов, из-за которых меняется ключевая ставка: изменение инфляции и инфляционных ожиданий людей, изменение кредитно-денежных условий и замедление или ускорение темпов роста ВВП.

Минимальное снижение или повышение ключевой ставки должно составлять 0,25 процентного пункта, но ЦБ может изменить ставку и сильнее. Регулятор может снизить ключевую ставку в период замедления экономики, чтобы взбодрить рынок.

Увеличение ключевой ставки позволяет избежать спекулятивных действий банков, но при этом делает кредиты для населения более невыгодными. Повышение ключевой ставки замедляет темпы экономического роста, но при этом стабилизирует экономику страны.

При низких ставках банки могут покупать у ЦБ рубли в кредит, приобретать на них валюту и за счет обесценивания российской валюты покрывать расходы на выплату процентов по рублевым кредитам. Российская валюта становится слабой, тогда ЦБ повышает ключевую ставку, и валютные спекуляции прекращаются, а рубль вновь укрепляется.

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

На что влияет ключевая ставка

Низкая ключевая ставка приводит к снижению процентов по кредитам для населения и процентов по банковским вкладам.

При низких ставках по депозитам вкладчики начинают искать выгодную доходность на фондовом рынке, тем самым оживляя экономику.

Кроме того, при низких ставках увеличивается количество заемщиков по кредитам и общие траты людей. Высокие ставки отпугивают заемщиков и снижают потребление, но создают выгоды для инвесторов.

Ключевая ставка влияет на налоги — она учитывается при расчете пеней и штрафов за просроченные налоговые платежи, а также при расчете НДФЛ с процентного дохода. По ключевой ставке исчисляют проценты за пользование чужими деньгами. Если покупатель получил товар, но не расплатился, то проценты исчисляются по ключевой ставке, если другого не указано в договоре.

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Ключевая ставка ЦБ РФ — что это такое

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Размер ключевой ставки Банка России оказывает прямое влияние на характер денежно-кредитной политики страны. Данный инструмент позволяет регулятору управлять курсом национальной валюты и уровнем инфляции, а также отражается на темпах экономического роста. Поэтому в условиях экономического кризиса именно величина ключевой ставки ЦБ РФ приобретает наиболее важное значение. Каким образом данный фактор влияет на жизнь населения, и что делать инвесторам при снижении учётной ставки — ответы на эти вопросы рассмотрены в сегодняшней статье.

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Ключевая ставка центрального банка любой страны является основным инструментом денежно-кредитной политики. Он оказывает прямое воздействие на основные макроэкономические показатели государства, в числе которых — темпы роста инфляции, курс национальной валюты, объём ВВП. В мировой практике данный термин чаще упоминается, как учётная ставка.

Значение ключевой ставки, с одной стороны, определяет, под какой процент коммерческие банки могут получить кредит от ЦБ. С другой стороны, этот же процент будет действовать и по вкладам, размещённым кредитными организациями в Центробанке.

Для страны в целом ключевая ставка ЦБ — это стоимость денег для экономики в текущий момент. Чтобы понять суть данного инструмента, необходимо рассмотреть принцип его работы с двух противоположных сторон:

  1. При увеличении ключевой ставки заёмные средства дорожают для банков, вследствие чего они поднимают проценты по кредитам для физических лиц и предпринимателей. Доходность по вкладам в подобных условиях также всегда растёт.
  2. В случае сокращения ставки — стоимость заёмных средств уменьшается, что способствует росту деловой активности. В то же время проценты по вкладам падают, так как кредитные организации не имеют проблем с ликвидностью. Проще говоря, банку невыгодно платить высокие проценты вкладчикам, если он по более низкой ставке может получить средства от ЦБ.

Величину данного показателя устанавливает Совет директоров Банка России. Плановые заседания этого органа, связанные с изменением ключевой ставки, проводятся 8 раз в год. О результатах заседаний становится известно уже в день принятия решения. Новый размер учётной ставки публикуется в пресс-релизе на сайте ЦБ и активно освещается в СМИ.

Понятие ключевой ставки было введено Банком России в 2013 году. До этого применялся термин «ставка рефинансирования», который кроме влияния на стоимость заёмных средств также использовался для расчёта налогов и штрафов. Позднее ЦБ разграничил эти 2 понятия, после чего ставка рефинансирования стала выполнять только фискальную функцию.

До 2015 года данные показатели имели разные значения, причём ставка рефинансирования, как правило, была меньше ключевой. Такая политика оказалась нецелесообразной, поэтому, начиная с 1 января 2016 года, одна ставка всегда равна другой.

На что влияет ключевая ставка?

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Уменьшение или увеличение ставки ЦБ отражается на следующих факторах:

  1. Курс национальной валюты. При минимальном значении ключевой ставки банки получают от регулятора большие объёмы кредитных средств, которые они используют для покупки иностранной валюты. Высокий спрос на данный актив ведёт к ослаблению курса рубля. Если действует высокая учётная ставка, то банки уже не могут взять выгодные кредиты в ЦБ. Для поддержания ликвидности финучреждения продают валюту, вследствие чего курс рубля укрепляется. Так, в декабре 2014 года в целях поддержки национальной валюты Центробанк резко увеличил размер ключевой ставки на 6,5 процентных пунктов.
  2. Темпы роста экономики. При низкой ставке банки могут предоставлять доступные кредиты юридическим лицам и населению. За счёт этого спрос на продукцию компаний растёт, а объёмы производства увеличиваются. Когда стоимость заёмных средств возрастает, в стране наблюдается совершенно противоположная ситуация — из-за высоких процентов предприятия не могут получить средства на развитие бизнеса, а потребители не хотят покупать товары в кредит.
  3. Инфляция. На данный показатель ключевая ставка влияет с позиции курса национальной валюты и уровня рыночного спроса. Если проценты низкие — деньги обесцениваются на фоне падения курса и удешевления кредитов. Спрос растёт, а вместе с ним — увеличиваются и цены на товары. Если ЦБ поднимает ставку, то население начинает менее активно брать кредиты, курс национальной валюты укрепляется, что в совокупности приводит к замедлению инфляции.

Огромное влияние ставка ЦБ также оказывает и на фондовый рынок.

При высоких значениях инвесторам выгоднее положить деньги на депозит в банке, чем вложить в ценные бумаги, так как средства на вкладах защищены государством, а обещанная доходность является гарантированной. В 2014 году, когда ключевая ставка составляла 17%, по депозитам также предлагались очень привлекательные условия (более 20% годовых).

Обратную ситуацию можно наблюдать при низких значениях ключевой ставки. В этом случае инвесторы вынуждены искать альтернативу банковским вкладам на фондовом рынке. Рост интереса к инвестициям в ценные бумаги положительно сказывается на деловой активности. Компании получают дополнительные средства для развития бизнеса, объёмы производства увеличиваются.

Причины снижения ключевой ставки ЦБ РФ

За период с 2014 по 2020 год учётная ставка Банка России снизилась с 17 до 5,5%. При этом непрерывное сокращение наблюдается с июня 2019 года (до этого ЦБ дважды повышал ставку на 0,25%).

Читайте также:  Бланк заявления о ввозе при импорте из республики беларусь

В 2020 году регулятор уменьшал ставку два раза. Такое решение было обусловлено необходимостью поддержки экономики в условиях пандемии коронавируса. Карантинные мероприятия привели к резкому падению объёмов производства и уменьшению потребительского спроса. В данной ситуации снижение ключевой ставки позволило достичь следующих целей:

  • сделать более доступными кредиты для бизнеса;
  • повысить рентабельность отечественных предприятий;
  • замедлить снижение реальных доходов населения;
  • привлечь средства инвесторов на рынок облигаций.

Эксперты ожидают, что такое решение в ближайшем будущем обернётся ослаблением рубля и повышением темпов роста инфляции. В то же время многие аналитики отмечают, что в сегодняшних реалиях — это лучшая мера поддержки для отечественной экономики.

Ключевая ставка в других государствах

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Национальные банки зарубежных стран также используют ключевую ставку в качестве основного экономического и финансового инструмента. Данный термин обозначается «key rate». Он одновременно выполняет функции ставки рефинансирования и ключевой ставки.

В странах с развитой экономикой величина key rate, как правило, колеблется в пределах от 0 до 3%. Благодаря этому граждане таких государств могут оформлять ипотечные кредиты под минимальный процент.

Например, Европейский центральный банк, регулирующий денежно-кредитную политику стран Евросоюза, с 2016 года сохраняет ключевую ставку на нулевом уровне.

Похожая ситуация наблюдается в Австралии (0,25%), Великобритании (0,10%) и Канаде (0,25%).

В Швейцарии и Японии значение данного показателя и вовсе является отрицательным: -0,75 и -0,10% соответственно. Такая политика стимулирует рост деловой активности и способствует увеличению объёма инвестиций в экономику страны.

Отдельно следует отметить динамику ключевой ставки Федеральной резервной системы США. В 2019 году данный показатель планомерно снижался с 2,5 до 1,75%. На фоне вспышки коронавирусной инфекции в марте 2020 года ФРС в 2 этапа резко сократила учётную ставку до 0,25%. Такое решение позволило значительно уменьшить последствия пандемии, причём не только для США, но и для всей мировой экономики.

Размеры ключевых ставок в странах с переходной экономикой, в число которых входит и Россия, на момент выхода статьи имеют такие значения:

  • 3,00% — Бразилия;
  • 3,85% — Китай;
  • 4,25% — ЮАР;
  • 4,40% — Индия;
  • 6,50% — Мексика;
  • 8,75% — Турция;
  • 8,75% — Республика Беларусь;
  • 9,5% — Казахстан.

Развивающиеся страны вынуждены применять повышенную ключевую ставку для снижения темпов роста инфляции. Кроме того, данная мера позволяет укрепить курс национальной валюты.

На сегодняшний день наиболее высокая учётная ставка действует в Аргентине — её размер составляет 38%. До распространения коронавируса данный показатель был ещё выше (на уровне 50%).

Лучшие доходные карты 2021

  • 6% на остаток
  • до 6% кэшбэка
  • 0₽ за обслуживание
  • 5,5% на остаток
  • до 7% кэшбэка
  • 0₽ за обслуживание
  • 5,25% на остаток
  • до 3% кэшбэка
  • 0₽ за обслуживание

Следите за новостями на нашем телеграм-каналеПерейти

Ключевой вопрос: что будет с процентной ставкой ЦБ?

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Что означает низкая процентная ставка для экономики? Сейчас не только Банк России, но и другие мировые центробанки придерживаются политики низких процентных ставок. Это позволяет поддерживать экономическую активность в условиях глобального кризиса, вызванного пандемией коронавируса. Низкая ставка делает кредиты ЦБ доступнее для коммерческих банков, а банки снижают ставки по кредитам для бизнеса и физических лиц. 

С другой стороны, снижаются также проценты по депозитам и растет инфляция.

Так, 24 июля 2020 года при принятии рекордно низкой процентной ставки 4,25% — уровень инфляции в РФ составлял 3,3% по сравнению с годом ранее, а к концу декабря 2020 года вырос уже до 4,9% (выше прогнозируемых ЦБ 4,2%) и в 2021 году продолжил расти до 5,3% на конец января 2021. Кроме того, снижение кредитных ставок часто приводит к росту закредитованности населения. Так, в 2020 году задолженность россиян перед банками превысила рекордные 20 трлн рублей.

Что ждет процентную ставку ЦБ РФ? Эксперты сходятся во мнении, что на предстоящем заседании ЦБ, вероятно, возьмет паузу и сохранит процентную ставку на уровне 4,25%.

Как полагает Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «Финам», с момента принятия решения о понижении ставки до 4,25% в России изменился экономический баланс: в 2021 году в стране снизились дезинфляционные риски, но при этом выросли риски более продолжительного развития инфляции.

«На ближайшем заседании 12 февраля ЦБ сохранит ключевую ставку на текущем уровне 4,25%, наибольший интерес представляют новые макропрогнозы ЦБ и оценка экономической ситуации.

В частности – сохранил ли ЦБ в силе прогноз прохождения пика годовой инфляции в 1 квартале с последующим замедлением до 3,5-4% к концу года; прогнозируемые сроки восстановления российской экономики к докризисному уровню изменение оценки соотношения проинфляционных и дезинфляционных рисков», — пишет Беленькая.

Наталия Орлова и Анна Киюцевская из «Альфа-Банка» считают, что необходимо также учитывать мнение МВФ, который накануне заседания по процентной ставке призвал монетарные власти ориентироваться на долгосрочный, а не краткосрочный тренд при принятии решения, отметив, что сохраняются риски замедления инфляции до 3,5% годовых, т.е. ниже 4%-го ориентира.

«Мы по-прежнему считаем, что ЦБ возьмет паузу на ближайших заседаниях, однако в случае ослабления инфляционного давления к середине этого года, ЦБ может рассмотреть дополнительное понижение ставки.

В долгосрочной перспективе мы разделяем мнение о том, что инфляционные риски в мире остаются слабыми и, таким образом, не исключаем, что ставка может все еще может пойти ниже, прежде чем она вернется к 5-6%-ному коридору нейтральной номинальной процентной ставки», — пишут аналитики «Альфа-Банка».

Николай Минько, аналитик Sberbank CIB, придерживается мнения, что из-за ускорения инфляции до пикового уровня 5,3% в феврале 2021 года ЦБ, вероятно, не станет больше понижать процентную ставку.

Он пишет: «Мы согласны с ЦБ в том, что инфляция достигнет пиковых уровней в феврале, т. к. ее недавнее ускорение, по нашему мнению, было результатом подорожания продовольственных товаров и ослабления рубля, что представляется нам временным явлением.

С учетом высокой инфляции в январе и сохраняющейся геополитической премии в курсе рубля мы недавно повысили прогноз инфляции на конец 2021 года с 3,5% до 4,0%. В условиях высокой инфляции и инфляционных ожиданий ЦБ, на наш взгляд, воздержится от дальнейшего понижения ставки.

Тем не менее регулятор, вероятно, подтвердит прогноз, согласно которому следующее повышение ключевой ставки состоится в середине 2022 года».

Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Локо-Инвест», отмечает, что после пика 5,3-5,4% в феврале 2021 года, инфляция, вероятно, замедлится до 3,4-3,6% в 2021 и 2,8-3% в первом квартале 2022 года.

Полевой пишет: «Последние цифры по инфляции и экономике меняют баланс рисков, и ЦБ может убрать комментарий о возможном снижении ставки, сделав его нейтральным. Но готовить рынок к повышению ставки рано, учитывая его более высокие ожидания, чем у экономистов.

Снизить неопределенность может обещанная ЦБ публикация прогнозной траектории ставки. При нашем прогнозе сохранения инфляции ниже 3,5% в 4 квартале 2021-2022 ждем первого повышения ставки во 2-3 квартале 2022 года.

Для рубля действия ЦБ будут нейтральны, не должна пострадать и кривая ОФЗ ввиду уже заложенных в нее ожиданий».

Аналитики «Промсвязьбанка» также считают, что решение по ставке ЦБ существенно не отразится на российской валюте: «Мы не ожидаем существенного влияния на рубль результатов заседания ЦБ РФ. Сохранение ставки регулятором на текущем уровне уже заложено в котировки.

Из внутренних факторов также выделим снижение объемов покупок валюты по бюджетному правилу. Так, с 5 февраля по 4 марта на рынке будет куплено валюты в эквиваленте 45,6 млрд рублей (против 106,3 млрд руб.

в январе), что соответствует ежедневным покупкам в размере 2,4 млрд рублей (против 7,2 млрд рублей в январе)».

Максим Петроневич из Банка «Открытие», отмечает, что динамика ключевой ставки ЦБ РФ в 2021 году будет зависеть от инфляционной динамики и инфляционных ожиданий.

При этом он называет риск продолжения существенного роста мировых цен на продовольствие основным фактором, который может спровоцировать дальнейший рост инфляции.

«На предстоящем 12 февраля заседании Совет директоров Банка России оставит ключевую ставку без изменения на уровне 4,25% в основном по причине того, что наблюдаемый всплеск инфляции носит временный характер. К тому же с момента предыдущего заседания 18 декабря 2020 г.

при неизменном уровне ключевой ставки ужесточение кредитных условий фактически произошло, в частности, бескупонные доходности по кривой ОФЗ выросли на 25-45 б.п. на сроках от 3 лет», — пишет Петроневич.

Читайте также:  Командировочные сотрудника на ГПД можно учесть для прибыли

Игорь Сафронов, эксперт Института «Центр Развития» НИУ ВШЭ полагает, что на ближайшем заседании ЦБ сохранит ставку 4,25, но, вероятно, вернется к рассмотрению нормализации кредитно-денежной политики уже в марте.

Он пишет: «Мы предполагаем, что Центральный банк на ближайшем заседании Совета директоров 12 февраля предпочтет сохранить ключевую ставку на текущем уровне 4,25% и вернуться к рассмотрению возможности нормализации денежно-кредитной политики на следующем заседании в марте.

Это позволит иметь пространство для реакции на проинфляционные эффекты со стороны валютного рынка в случае реализации геополитических рисков, а также разворота ценовых ожиданий граждан. Текущий прогноз Института «Центр развития» НИУ ВШЭ по инфляции на конец 2021 года составляет 4,0–4,1%».

Сергей Коныгин, аналитик «Газпромбанк», дает долгосрочный прогноз по ставке ЦБ, полагая, что есть два сценария ее динамики.

По его мнению, базовый сценарий предполагает сохранение ставки на уровне 4,25% в 2021 году и повышение до 5% в 2022 году. Такому развитию будут способствовать замедление инфляции до 3,5% в декабре и умеренный рост экономики на 2-2,5% по итогам года. При этом ставка, по оценкам эксперта, повысится не ранее 2022 года.

Также Коныгин не исключает возможности стресс-сценария — повышения ставки до 5% уже в 2021 году. «В этом случае инфляция ускоряется до 6,0% г/г и выше в ближайшие месяцы и/или экономика демонстрирует быстрый «отскок» к темпам роста ВВП 4,0%+. Повышение инфляции будет иметь устойчивый характер, отражая восстановление внутреннего спроса.

В этом случае ЦБ начнет переходить от стимулирующей политики к нейтральной, повышая ключевую ставку. По итогам года ставка достигнет 5,0% или даже превысит этот уровень.

Напомним, что нейтральный диапазон ставки сейчас составляет 5-6%, что дает возможность ЦБ поднимать ставку выше 5,0% в зависимости от инфляционных рисков и масштаба восстановления экономики», — пишет аналитик «Газпромбанк».

Резюмируя мнения экспертов, можно отметить, что ключевая ставка ЦБ, вероятно, останется неизменной — 4,25% — по итогам завтрашнего заседания ЦБ. Кроме того, дальнейшее решение по ставке будет, скорее всего, опираться на инфляционную динамику, а также нейтрально отразится на рубле.

Ключевая ставка ЦБ РФ: как устанавливается и на что влияет

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

От ключевой ставки Банка России зависит многое – начиная от доступности кредитов и доходности по вкладам, и заканчивая начислением пени по просроченной задолженности. Но еще ключевая ставка играет другую роль – помогает экономике расти, или наоборот, сдерживает ее рост. Как это все работает в России, мы расскажем в этой статье.

Чтобы экономика страны развивалась стабильно и в правильном направлении, нужно удерживать инфляцию на определенном уровне. Чем он ниже, тем больше перспектив у экономики: предприятия работают стабильно, а простые граждане могут не бояться, что валюта их государства обесценится.

Для Российской Федерации правительство установило оптимальный уровень инфляции, он составляет 4%. Именно такой уровень сможет стабилизировать ситуацию на экономическом рынке. Если же уровень инфляции будет меньше, это может затормозить экономический рост, что негативно скажется на развитии государства, а также финансовом положении его граждан.

Чтобы обеспечить ценовую стабильность в государстве, правительство проводит рациональную денежно-кредитную политику. По-другому ее называют монетарной.

За ее внедрение и правильное исполнение всех правил отвечает Центральный банк. Именно он может объявить (а в России – уже давно объявил) своей целью определенный темп роста цен.

Такая политика называется таргетированием инфляции, и ее проводят во всех цивилизованных странах.

Таргетирование инфляции возможно только в том случае, если известен целевой уровень инфляции.

Такая политика помогает предприятиям и другим участникам рынка быстро сориентироваться в любой экономической ситуации, разработать план развития и производства.

Что такое ключевая ставка и ее роль во всем этом

Основным инструментом денежно-кредитной политики является ключевая ставка. Именно она влияет на уровень инфляции в стране.

Ключевая ставка – процент, под который Центральный банк Российской Федерации выдает кредиты коммерческим банкам. Также эта ставка является максимальной для принятия депозитов от них.

Ключевую ставку устанавливают на заседаниях советов директоров Центрального банка РФ. Стоит учесть, что именно от нее зависит уровень других ставок регулятора. На данный момент ключевая ставка равна 6,25%, и это уровень, близкий к минимальному за все годы.

Ключевая ставка изменяется в зависимости от экономической ситуации в стране. Она оказывает непосредственное влияние на уровень инфляции, курс национальной валюты на мировом валютном рынке. И не стоит забывать о банковских продуктах для населения, проценты по которым также изменяются в результате снижения или повышения ставки.

Как устанавливают ключевую ставку

Уровень ключевой ставки устанавливают на основании макроэкономического прогноза. Изначально специалисты департамента денежно-кредитной политики должны изучить экономическую ситуацию в стране и мире. Они прорабатывают базовые сценарии развития экономики, изучают прогнозы, и только после этого согласовывают решения.

За неделю до утверждения ключевой ставки запрещены различные публикации Банка России на экономические тематики. Они могут изменить ситуации в стране, а также повлиять на курс национальной валюты.

Как только ключевая ставка утверждена, ЦБ выпускает пресс-релиз о принятом решении. А представитель регулятора публично выступает с заявлением, комментируя прогнозы вследствие увеличения или снижения ключевой ставки.

На что влияет ключевая ставка

Во-первых, ключевая ставка непосредственно влияет на уровень инфляции в стране – как прямо, так и косвенно. В частности, при низкой ключевой ставки бизнес может получать дешевые кредиты, что повлияет на уровень цен для населения.

Но есть и другой способ – при резком падении курса национальной валюты (пример – декабрь 2014 года) Центральный банк обычно резко поднимает ключевую ставку. Тем самым фактически блокируется кредитование на межбанковском рынке, и спекулянты не могут получать крупные кредиты для скупки валюты.

В результате падение валюты останавливается, что влияет и на цены.

Во-вторых, от нее зависит следующее:

  • стоимость фондирования банков;
  • процентные ставки по кредитам и депозитам для всех слоев населения;
  • уровень финансовой стабильности у граждан.

В-третьих, от ключевой ставки рассчитывается величина штрафов и неустоек, например, по налогам. Обычно в договоре прописывается штраф в размере 1/300 ставки рефинансирования (а сейчас она приравнивается к ключевой ставке) за каждый день просрочки по долгу.

Следовательно, от ключевой ставки зависит вся экономика.

Низкая ключевая ставка

Стоить отметить, что чем ниже уровень ключевой ставки, тем доступнее кредиты для коммерческих банков, которые выдает ЦБ Российской Федерации. Как следствие, кредиты становятся более доступными для бизнеса за счет снижения процентных ставок по ним.

В результате предприятия могут получить финансирование на под инвестиции или оборотный капитал по низким ставкам. Не остаются без выгоды и экспортеры, которые реализуют свой товар за рубеж: цены в рублях сокращаются, а значит и прибыли экспортер получит достаточно.

Также низкие процентные ставки коммерческих банков позволяют населению приобретать необходимые товары через потребительские кредиты, например, технику, мебель и другие товары длительного использования. Снижаются ставки по кредитам наличными, благодаря чему граждане могут улучшить свои жилищные условия или осуществить свои цели, например, съездить в путешествие.

Но кроме видимых плюсов низкой ключевой ставки, есть и минусы. Чем ниже ключевая ставка, тем ниже процентные ставки по депозитам в коммерческих банках для юридических и физических лиц. Следовательно, банки могут привлечь меньший объем вкладов.

Также не стоит забывать о том, что снижение кредитных ставок негативно сказывается на закредитованности населения. Люди оформляют кредиты на любые цели. Предприятиям, которые закупают товары и сырье за границей, слабый рубль из-за низкой ключевой ставки тоже невыгоден – им приходится тратить на свои потребности большие суммы, чем предполагали.

Что касается уровня цен на товары, он поднимается только на продукцию иностранных производителей. Все это объясняется тем, что при закупке импортер затрачивает больше денег из-за относительно слабого курса национальной валюты.

Высокая ключевая ставка

Если уровень ключевой ставки повышается, ситуация складывается иначе. Рост ключевой ставки приводит к удорожанию кредитов и повышению процентных ставок по депозитам. В этот момент идет активный приток в экономику свободных средств населения. Граждане охотно несут свои сбережения в банк, оформляют депозиты, ведь проценты могут дать неплохой доход.

Читайте также:  Онлайн калькулятор для расчета УСН (6%, 15%, пени)

Что касается кредитов, то они менее востребованы как у бизнеса, так и у населения. Оформлять их под высокие процентные ставки невыгодно.

Следовательно, снижается потребительский спрос на определенные категории товаров.

Почему сразу не снизить ключевую ставку до нужного уровня

Государство стремится, чтобы его население и бизнес-среда были активными участниками рынка. Например, граждане оформляли бы кредиты на все необходимое, бизнес бы также не нуждался в средствах, и строил планы развития на ближайшую перспективу.

Почему не снизить ключевую ставку до нужно уровня сразу, ведь она так позитивно влияет на экономику, а также на благосостояние населения? Как показал опыт различных стран, правительство которых резко снижало ключевую ставку, делать это нельзя.

Из-за низкой ключевой ставки резко снижается стоимость национальной валюты. Это происходит по причине того, что экономика государства не в состоянии обработать и вложить большое количество свободных денежных средств. Наличие таких излишков приводит к повышению стоимости различных товаров.

Поэтому с уверенностью можно сказать, что ключевая ставка является регулятором лишнего спроса на товары и инфляции.

Подведем итоги

Ключевая ставка – инструмент денежно-кредитной политики государства. Ее уровень непосредственно влияет на финансовую стабильность в стране. При высокой ключевой ставке повышаются проценты по кредитам и депозитам. С одной стороны, это приводит к снижению спроса на кредиты и товары. А с другой – повышению количества оформляемых депозитов юридических и физических лиц.

При низкой ключевой ставке снижаются проценты по кредитам, ну и как следствие, по депозитам. В этот момент наблюдается повышение спроса на кредиты (ипотеки, займы наличными и так далее).

Но фиксируется отток средств с депозитов, что негативно сказывается на возможности банков привлекать вклады.

Эксперты: ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 4,25%

МОСКВА, 11 февраля. /Корр. ТАСС Алиса Столярова/. Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 4,25%, полагают опрошенные ТАСС эксперты. Кроме того, регулятор сохранит процентную политику на актуальном уровне в течение всего 2021 года, добавили они.

После года кризиса, вызванного распространением пандемии COVID-19, мировая экономика постепенно начинает выходить из застоя. Прирост вновь заболевших постепенно снижается, также правительствами была запущена вакцинация населения, а последняя статистика по экономике, как правило, оказывается лучше ожиданий.

Тем не менее, для перехода к постепенному ужесточению денежно-кредитной политики в России время пока еще не пришло, полагают эксперты.

Это связано как с сохраняющимися эпидемиологическими рисками, так и со слабостью экономики (в первую очередь потребительской активности) и отсутствием планов по повышению ставок у мировых ЦБ.

Так, более двадцати опрошенных ТАСС компаний на финансовом рынке единогласно склоняются к тому, что на заседании в пятницу, 12 февраля, Банк России продолжит держать взятую в сентябре паузу, сохранив ключевую ставку на уровне 4,25%. Более того, большинство аналитиков полагают, что ставка не будет меняться на протяжении всего года.

Макроэкономические показатели

Как правило, Банк России принимает решение по процентной ставке в первую очередь в зависимости от темпов инфляции потребительских цен (ИПЦ).

«В пользу сохранения процентной политики говорит ускорение ИПЦ до 4,9% г/г в декабре и до 5,2% г/г в январе (что выше прогнозного диапазона), повышенный уровень инфляционных ожиданий населения (10,5%) в январе, а также более длительный, чем ожидалось, характер инфляционного давления в сельскохозяйственном секторе и отсутствие явного дезинфляционного эффекта низкого спроса», — рассказал главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.

Ранее Банк России заявлял, что проинфляционные факторы, которые привели к такому росту цен, имеют временный характер, а их влияние постепенно будет снижаться в 2021 году, отметил аналитик «Газпромбанк — управление активами» Дмитрий Турмышев. Однако на ближайшем заседании ЦБ, скорее всего, даст сдержанный комментарий относительно дальнейшей ДКП — без явного определения направления в среднесрочной перспективе, добавил эксперт.

В свою очередь стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Николай Минко полагает, что регулятор может заявить о завершении цикла снижения ставки.

«В условиях роста инфляции дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ РФ будет только разгонять инфляционную спираль, и возвращение на целевой уровень Банка России может затянуться», — пояснила заместитель руководителя ИАЦ «Альпари» Наталья Мильчакова.

Еще одним фактором против очередного смягчения ДКП является последняя статистика по экономике, которая оказалась лучше ожиданий. «Росстат сообщил, что ВВП страны в 2020 году сократился на 3,1%. Снижение оказалось значительно меньшим, что ожидали в ЦБ (4-5%)», — пояснил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Наибольший интерес на предстоящем заседании вызовут новые макропрогнозы ЦБ РФ, также подчеркнула руководитель отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольга Беленькая.

«В частности, интересен вопрос об актуальности прогноза по прохождению пика годовой инфляции в I квартале с последующим замедлением до 3,5-4% к концу года, сроки восстановления экономики РФ к докризисному уровню (ранее ЦБ оценивал, что это случится лишь в первом полугодии 2022 года), а также изменение оценки соотношения проинфляционных и дезинфляционных рисков», — пояснила специалист.

С оглядкой на запад

Еще одним фактором, который влияет на решение Банка России не снижать ставку, является формирование более осторожных ожиданий рынка по поводу будущей политики ФРС в условиях бюджетного стимулирования экономики правительством США, добавила руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова.

Санкционные риски также должны приниматься во внимание, несмотря на то, что цены на нефть выросли и рубль торгуется на уровнях более слабых, чем в конце прошлого года, добавила эксперт.

«Новый американский президент Джо Байден заявил, что исключает «перезагрузку» в отношениях с Россией и готовит новые меры в ответ на ее «агрессивные действия». В базовом сценарии мы не ожидаем введения новых жестких антироссийских санкций (госдолг, банки) от новой администрации Байдена.

Однако повышенная неопределенность негативно сказывается на отношении инвесторов к рублевым активам», — рассказал Михаил Васильев, добавив, что Банк России должен быть готов быстро отреагировать на случай ухудшения отношений с США, и относительно высокая рублевая процентная ставка помогает снизить риски оттока капитала.

Помимо прочего, другие центральные банки развивающихся рынков также остановили снижение своих ставок.

Ставка может остаться неизменной до конца года

На предстоящем заседании регулятор может дать сигнал о более ранней нормализации процентной политики — повышении ключевой ставки до 5-6%. «Ранее ожидалось, что старт процесса начнется в середине 2022 года.

Рост фактической инфляции, усиление краткосрочных инфляционных рисков и ожидание более быстрого преодоления кризиса (спад ВВП в 2020 году оказался заметно ниже прогнозов) могут стимулировать ЦБ начать повышать ставку раньше», — считает главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов.

В свою очередь главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев считает, что ближе к концу 2021 года ставка будет повышена до 4,5% с целью сгладить ценовые дисбалансы на фоне восстановительной фазы роста экономики и сохраняющихся «завышенных» инфляционных ожиданий. ЦБ может рассмотреть вопрос об увеличении ставки и на апрельском заседании в случае, если разворот в годовой инфляции окажется менее выраженным, чем ожидается, добавил главный экономист аналитического департамента BCS Global Markets Владимир Тихомиров.

Тем не менее, большинство опрошенных экспертов не ждут изменения риторики регулятора в плане появления намеков на повышение ставки как минимум до конца текущего — начала 2022 года.

«Спровоцировавшая инфляцию активность роста кредитования во многом обусловлена различными программами поддержки и субсидирования, которые постепенно будут сворачиваться», — отметил начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. «Это само по себе будет выступать сдерживающим фактором вместе с нормализацией бюджетного дефицита. В этих условиях целесообразно выдержать паузу, прежде чем принимать решение об ужесточении политики», — пояснил он.

Прогнозы участников рынка:

  • Альфа-банк — 4,25%,
  • Газпромбанк — 4,25%,
  • АКРА — 4,25%,
  • «Открытие» — 4,25%,
  • Промсвязьбанк — 4,25%,
  • «Русский стандарт» — 4,25%,
  • Райффайзенбанк — 4,25%,
  • Росбанк — 4,25%,
  • Совкомбанк — 4,25%,
  • Deutsche Bank — 4,25%,
  • Ing Bank — 4,25%,
  • «Альфа-капитал» — 4,25%,
  • ИАЦ «Альпари» — 4,25%,
  • «БКС мир инвестиций» — 4,25%,
  • «Ренессанс капитал» — 4,25%,
  • «Газпромбанк — управление активами» — 4,25%,
  • «Сбер — управление активами» — 4,25%,
  • SberCIB Investment Research — 4,25%,
  • «Тинькофф инвестиции» — 4,25%,
  • «Фридом Финанс» — 4,25%,
  • «Финам» — 4,25%,
  • BCS GM — 4,25%.

Оставьте комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *